El tipo de cambio avanzó $25 desde que arrancó junio. Si bien es un alza menor al 2%, el Banco Central recurre a las herramientas que tiene disponibles para acotar el alza.
El dólar arrancó junio con un alza de $25 o 1,7%. Si bien es una suba menor, que apenas llevó la cotización a niveles similares a los de fines de enero o comienzos de febrero, el Gobierno redobló su intervención para evitar una escalada. Este jueves, logró una caída diaria de cinco pesos en la cotización minorista y quedó en $1455.
Apenas unos días después de que el vicepresidente del Banco Central (BCRA), Vladimir Werning, confirmara que la entidad había cerrado su posición en el mercado de dólar futuro, los operadores financieros aseguran que el organismo volvió a intervenir en ese segmento.
El mercado de futuros —que opera en pesos— es usado por el BCRA para vender contratos a un determinado tipo de cambio con vencimiento en el último día hábil de los próximos meses y marcar así la expectativa de devaluación.
En la rueda de este miércoles, el contrato de dólar futuro que vence a fines de junio quedó por debajo del cierre de la cotización en el mercado de contado, mientras que los plazos más largos estuvieron por encima de ese nivel.
Esa señal, según los analistas de la consultora Outlier, es consistente con la presunción de ventas del BCRA concentradas en junio. “La oferta de la autoridad monetaria pondría tope al precio”, sostuvo la compañía en un informe.
Los analistas privados también destacaron que la intervención oficial no estuvo solamente en futuros, sino también en la curva de bonos que ajustan en función del dólar oficial.
“A diferencia de las ruedas previas, en las que la intervención del BCRA fue aparente en el mercado de futuros, ayer sí fue evidente una participación oficial relevante en la curva dólar linked. El volumen operado en TZV26 (el bono dólar link con vencimiento el 30/06) saltó a casi US$500 millones, desde un promedio de US$80 millones en las ruedas previas, sugiriendo ventas del BCRA en el mercado secundario de este título del Tesoro que tiene en cartera”, señaló el reporte matutino de PPI.
Y agregó: “Esto marcaría un punto de inflexión en la tolerancia del BCRA a una suba más ‘desordenada’ del tipo de cambio”. Con respecto a la operatoria en futuros, PPI afirmó que la intervención en la curva de bonos ajustables por devaluación pudo haber vuelto atractiva la inversión en la posición que vence a fin de este mes. Por ello, prefirieron no correlacionar el incremento en el volumen solo con eventuales intervenciones del BCRA.
En Max Capital, en tanto, consideraron que los volúmenes operados en dólar futuro a junio y bonos atados al tipo de cambio dan la pauta de que el BCRA estuvo ofreciendo cobertura cambiaria para contener al tipo de cambio mientras modera el ritmo de sus compras de divisas.
Precisamente, otra de las señales que los operadores creen que muestra la intolerancia de la autoridad monetaria a una suba más brusca del dólar es la reducción del nivel de compra de dólares. En la jornada del martes, el BCRA había comprado US$175 millones, mientras que al día siguiente -con el tipo de cambio en alza- solo de llevó US$43 millones. Este jueves, en tanto, el dólar bajó y el organismo compró US$119 millones.
En PPI y anticiparon que la clave de los próximos días será monitorear si el mercado rearma estrategias de carry trade con bonos en pesos para obtener ganancias en moneda extranjera tras la señal oficial con respecto al precio.
