Aunque todavía se mantiene lejos del techo de la banda, los esfuerzos oficiales se focalizan en evitar un salto brusco.
El dólar se despertó en lo que va de junio y este miércoles el tipo de cambio minorista abre a $1490. De esta manera, la cotización en el Banco Nación ya suma $60 en el mes, lo que representa un alza del 4,2%.
Así, el dólar minorista alcanzó el mayor valor desde enero, justo cuando la estacionalidad de la cosecha indicaba que la oferta de divisas abundaría y permitiría al Banco Central (BCRA) seguir posicionado como único demandante de dólares en el mercado oficial.
Entre los analistas explican que el tipo de cambio venía muy atrasado y que la demanda privada de dólares y de cobertura se puso firme en las últimas semanas. Como muestra, señalaron que el último canje que propuso el Tesoro de bonos ajustables por devaluación tuvo una adhesión de solamente el 60%. Según PPI, quienes no aceptaron ese intercambio podrían optar por demandar directamente divisas.
Para Juan Manuel Truffa, socio de Outlier, hay varios factores que explican el aumento del dólar. Una posibilidad es que los exportadores que están liquidando divisas quieran volver a dolarizarse rápidamente con los pesos que reciben.
Sin embargo, el economista dijo que no se puede descartar la estacionalidad: “Estamos en temporada de pago de aguinaldos. Quizás también puede tener que ver un poco con que ellos aflojaron la presión para mantenerlo debajo de $1400 a partir de mayo, cuando ya estaba cumplida la meta de compras de US$10.000 millones”.
Las maniobras del Gobierno para contener la suba
Aunque todavía el tipo de cambio está lejos del valor máximo contemplado por el esquema de bandas, que ya roza los $1800, el Gobierno tomó medidas para intentar que el dólar no salte de manera brusca.
En primer lugar, el Banco Central (BCRA) bajó el ritmo de compra de dólares en el mercado. “La semana pasada la autoridad monetaria compró apenas US$233 millones, el equivalente a US$58 millones diarios. Tomando la media móvil de cinco días para reflejar una tendencia semanal, las compras se ubican en US$57 millones diarios, muy por debajo de los US$195 millones de fines de mayo (que reflejaban grandes operaciones ‘en bloque’, que hoy serían de una magnitud inferior) y en los mínimos desde mediados de marzo”, señaló PPI.
Y agregó: “Las menores compras serían reflejo de un BCRA más relajado por el sobrecumplimiento de la meta de compras de US$10.000 millones, enfocado en mantener las compras, pero también en evitar poner presión adicional en el tipo de cambio en este contexto de mayor demanda (o menor oferta) privada”.
Por otra parte, los operadores indicaron que en los últimos días hubo una fuerte suba de las posiciones abiertas en el mercado de dólar futuro. Eso daría la pauta de que el BCRA volvió a ofrecer cobertura en ese segmento con el objetivo de intentar aplacar las expectativas de devaluación.
En la misma sintonía, indican que se vio un volumen de operaciones muy importante en los bonos que ajustan por devaluación, lo que también sugiere presencia oficial mediante intervenciones en ese segmento.
