El Tesoro tenía compromisos por casi $13 billones y ofreció un menú de títulos en pesos a corto plazo. Cuáles fueron las alternativas más demandadas por los inversores.
El Ministerio de Economía cerró este miércoles una nueva licitación de deuda en el mercado local, en la que renovó el 96% del vencimiento de casi $13 billones que enfrentaba esta semana, luego de llevar adelante dos canjes de títulos.
“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $12,16 billones habiendo recibido ofertas por un total de $13,18 billones. Esto significa un rollover de 95,96% sobre los vencimientos del día de la fecha”, indicó el Ministerio de Economía en su cuenta de X. De esta manera, quedaron en la calle unos $500.000 millones.
Con un menú de corto plazo ante un vencimiento exigente, el Gobierno evitó colocar deuda en dólares, no ofreció bonos duales y limitó las alternativas a títulos con vencimiento a dentro de la gestión de Javier Milei. Así, busca no convalidar tasas excesivas.
“La acumulación de vencimientos posteriores a 2027, como parte de la estrategia del Tesoro para reducir riesgos de cara a las elecciones, ha generado riesgos de un evento crediticio en un escenario electoral negativo”, resaltó un reporte de Max Capital.
El Ministerio de Economía renovó menos de la deuda que vencía este jueves. (Foto: REUTERS/Irina Dambrauskas)
Los instrumentos más demandados fueron las letras capitalizables a noviembre de este año, que explicaron el 50% del monto adjudicado. Las otras alternativas con ese mismo ajuste explicaron el 40% del total emitido.
La Secretaría de Finanzas informó que este jueves se colocaron los siguientes montos en cada uno de los instrumentos:
Según los analistas de PPI, la estrategia del Gobierno de ofrecer mayoría de instrumentos a corto plazo responde al delicado equilibrio entre los retornos en pesos y el precio del dólar.
“En su intento por ponerles un techo a los rendimientos, el Gobierno permitió que el tipo de cambio superara la barrera virtual de los $1500, mientras las tasas comenzaron a ceder desde los máximos de las ruedas previas”, indicaron. Y agregaron que el equipo económico debía evitar una renovación muy superior al 100% de los vencimientos para no volver a tensionar las tasas en pesos.
“Esperábamos una renovación dentro del 90% y 100%, así que cayó dentro de ese pronóstico. Este rollover menor al 100% se condice con las condiciones de liquidez escasa que ha tenido el mercado en las últimas semanas y esperamos que esta inyección de pesos alivie un poco esta situación y tenga un impacto sobre las tasas de interés, que ya venían normalizándose en los últimos días”, analizaron desde el equipo de Research de Puente.
“El Tesoro terminó pagando algo de premio sobre el mercado secundario, sobre todo en la Lecap nueva y en la Lecap más corta, pero este premio resultó menor al de licitaciones anteriores”, indicaron en Puente.
