Mientras el Gobierno sostiene el superávit fiscal, el recorte del 47,4% en los giros a las provincias expone el costo del ajuste sobre los distritos, que ven resentidas sus finanzas en un contexto de caída de ingresos y menor obra pública.
El Sector Público Nacional volvió a registrar superávit en febrero de 2026, pero con una señal cada vez más clara: el equilibrio fiscal se sostiene sobre un fuerte ajuste del gasto, que tiene como uno de sus puntos más críticos la caída de las transferencias a las provincias.
Según el informe del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), el resultado primario fue de $1,41 billones, mientras que el resultado financiero alcanzó un leve superávit de $0,14 billones tras el pago de intereses de deuda.
Sin embargo, el dato más significativo del mes no está solo en el resultado final, sino en cómo se construye ese equilibrio.
Provincias, entre las más afectadas por el ajuste
Uno de los recortes más profundos se registró en las transferencias a las provincias, que sufrieron una caída real del 47,4% interanual .
Este desplome refleja una fuerte retracción en los recursos que la Nación gira a las jurisdicciones, impactando directamente en la capacidad de los gobiernos provinciales para sostener gastos corrientes, infraestructura y servicios esenciales.
Si se amplía la comparación, el recorte es aún más severo: frente a febrero de 2023, las transferencias muestran una caída del 66,5%, lo que da cuenta de un cambio estructural en la relación fiscal entre Nación y provincias .
En la práctica, este ajuste traslada parte del esfuerzo fiscal a los distritos subnacionales, en un contexto donde muchos de ellos ya enfrentan limitaciones financieras propias.
Ingresos en caída y gasto en retroceso
Los ingresos totales del Estado alcanzaron los $11,79 billones, con una caída real del 8,9% interanual, lo que confirma que la recaudación aún no logra recuperarse .
Entre los principales retrocesos se destacan:
Derechos de exportación: -40,1%
Bienes Personales: -14,0%
IVA: -3,2%
Ganancias: -3,9%
En paralelo, el gasto total se ubicó en $10,38 billones, con una baja del 8,8% interanual y del 30,9% respecto a 2023, consolidando el sendero de ajuste iniciado el año pasado .
Un ajuste con impacto federal
Además del recorte a las provincias, otras partidas relevantes también muestran fuertes contracciones:
Subsidios económicos: -64,5%
Obra pública: -85,1%
Salarios estatales: -7,9%
Prestaciones sociales: -7,4%
No obstante, el ajuste sobre las transferencias provinciales aparece como uno de los componentes más sensibles desde el punto de vista político y territorial, ya que afecta de manera directa el funcionamiento de los estados subnacionales.
Superávit bajo debate
Si bien el Gobierno sostiene el superávit como ancla del programa económico, el informe advierte que, al incluir los intereses capitalizados de la deuda, el resultado financiero pasaría a ser deficitario en $2,27 billones.
Esto introduce un elemento de discusión sobre la consistencia del equilibrio fiscal, especialmente en un contexto donde el ajuste recae con fuerza en áreas clave y, particularmente, en las provincias.
Un modelo que tensiona el federalismo
Los números de febrero dejan en evidencia que el superávit no es homogéneo en su impacto. Mientras la Nación ordena sus cuentas, las provincias enfrentan un recorte significativo de recursos que tensiona el esquema federal.
En este escenario, el dato del 47,4% de caída en las transferencias se convierte en uno de los indicadores más relevantes para entender no solo la política fiscal, sino también las tensiones políticas y económicas que comienzan a emerger entre Nación y las jurisdicciones.
