El indicador que elabora JP Morgan cayó por debajo de los 500 puntos. Los especialistas consideran que otras firmas también podrían optimizar su evaluación sobre la Argentina y siguen de cerca factores como la acumulación de reservas.
El riesgo país perforó los 500 puntosy tocó su nivel más bajo en los últimos cuatro meses. La caída en el índice que elabora JP Moran está impulsada por la mejora a B- de la calificación de la deuda que anunció la agencia internacional Fitch y ya algunos analistas consideran que otras firmas podrían avanzar en el mismo camino.
Con el riesgo país en baja, la Argentina queda más cerca de los niveles “esperables” para refinanciar vencimientos en el mercado internacional. Sin embargo, el Gobierno dijo en distintas oportunidades que no acudiría a esa instancia hasta que no estén dadas las condiciones.
Esta tendencia también se da en un contexto donde se observaron movimientos similares a nivel regional. Esta semana Bolivia volvió a los mercados internacionales por primera vez desde 2022 con una colocación por US$1000 millones a 5 años y un rendimiento de 9,75% mientras que Ecuador emitió US$1000 millones en bonos soberanos a una tasa promedio de 8,5%.
“La baja en el riesgo país luego de que la Argentina recibiera la mejora en su calificación crediticia la semana pasada permitió que los bonos soberanos subieran hasta sus máximos desde febrero, rozando sus máximos históricos. Además, el clima hacia emergentes ha sido propicio estos últimos días, al tiempo que la tasa a diez años del Tesoro americano, referencia para el riesgo país, aumentó”, indicaron en el equipo de research de PUENTE.
En este sentido, aseguraron que las otras calificadoras de riesgo -Moody’s, y S&P Global- podrían mejorar su evaluación sobre la Argentina en los próximos meses. “La suba en la calificación de crédito habilitará la entrada de nuevos compradores marginales, que es lo que estaba evitando una suba mayor de los precios de los soberanos y por tanto una baja mayor del riesgo país. Esperamos que durante el año las otras dos calificadoras también puedan llevar su nota al nivel de B-, lo cual confirmaría la tendencia en el riesgo soberano. Esto también bajaría el costo de la deuda para una eventual emisión internacional soberana, al habilitar nuevos jugadores que hasta la semana pasada no podían entrar a posicionarse en el país», puntualizaron.
A su vez, los analistas de Adcap consideraron que la decisión de Fitch destrabó algunas de las preocupaciones de los inversores, que también observan de cerca variables como la acumulación de reservas e incluso la aprobación de ciertas reformas en el Congreso.
“La mejora [en la calificación de Fitch] marca el inicio de un círculo virtuoso que podría acelerarse en las próximas semanas. La probabilidad de nuevas acciones por parte de las calificadoras ahora parece significativamente más alta. Se espera que Moodyʼs revise la nota de Argentina antes de julio, mientras que S&P organizará este miércoles el evento ‘Spotlight on Argentina 2026′, con la participación de sus principales ejecutivos globales, lo que sugiere que la agencia también considera que el país está atravesando un punto de inflexión relevante. Históricamente, las agencias de calificación suelen moverse en conjunto, particularmente una vez que la primera mejora cambia la narrativa del mercado», señalaron en Adcap.
De esta forma, en la firma consideraron que si el resto de las calificadoras elevan su nota para la Argentina, el riesgo país perforará los 400 puntos hacia fin de año. “La mejora en la dinámica de reservas debería comenzar ahora a jugar un rol más relevante como condición de fondo necesaria. La acumulación de reservas debería acelerarse en las próximas semanas a medida que avance la cosecha, mientras que las emisiones en dólares bajo ley local continúan aportando una fuente adicional de financiamiento sin obligar al Gobierno a recurrir a endeudamiento externo costoso”, cerraron en Adcap.
