Según los 10 analistas más precisos del Relevamiento de Expectativas de Mercado, el dólar mayorista llegaría a $1.312 en diciembre de 2025. La cifra es levemente más baja que la del consenso general, lo que refleja una visión más optimista sobre la estabilidad cambiaria. En esta nota analizamos las proyecciones, el contexto y los posibles riesgos.
El Top 10 del REM anticipa que el dólar cerrará 2025 en $1.312, por debajo del promedio general. ¿Qué implica esta diferencia en la percepción del mercado?
Los analistas más certeros proyectan un dólar más tranquilo para fin de año.
Cada mes, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA consulta a economistas, bancos y consultoras sobre las principales variables económicas. Pero entre todos, hay un grupo especial: los 10 analistas que más aciertan. Según ellos, el dólar mayorista cerrará diciembre de 2025 en $1.312.
Esa cifra se ubica apenas por debajo del promedio general, que estima un dólar a $1.324. Aunque la diferencia parezca mínima, deja en evidencia una visión más optimista del Top 10 sobre el comportamiento del tipo de cambio. Según este grupo, el ritmo de devaluación será algo más suave que el que prevé el resto del mercado.
Top 10 del REM: ¿Por qué proyectan un dólar más contenido?
¿A qué se debe esa diferencia? Por un lado, a la expectativa de una inflación controlada en los próximos meses. Si los precios se estabilizan, no hay necesidad de acelerar la depreciación del peso. Por otro lado, la confianza en que el Banco Central mantendrá una política cambiaria prudente, sin sobresaltos ni movimientos bruscos.
Además, el Top 10 suele interpretar mejor los tiempos políticos y económicos. Si bien hay incertidumbre hacia fin de año, este grupo cree que se logrará sostener el esquema actual con microdevaluaciones diarias y sin una intervención directa en el mercado.
Sin embargo, el riesgo existe. Cualquier desvío en la política fiscal, un shock externo o una caída en la liquidación del agro podría generar presión sobre el tipo de cambio. Y si eso ocurre, las proyecciones quedarán cortas.
También hay que tener en cuenta lo que marcan otros indicadores, como los contratos de dólar futuro, que siguen mostrando valores más altos. Eso refleja que una parte del mercado no descarta un ajuste mayor.
En definitiva, el Top 10 proyecta un dólar algo más tranquilo, en línea con una inflación que sigue cediendo y una economía que busca estabilizarse. Pero el equilibrio sigue siendo frágil. Y en este contexto, incluso $12 de diferencia pueden cambiar el ánimo de todo el mercado.
